股价净值比 (Price / Book Value Ratio)

股价净值比，英文是Price/Book Value Ratio，简写P/BV。

P = Price = 股价 / 买价

BV = Book Value = NTA = 净值

P/BV是用来衡量一支股票的股价和它的NTA之间的比率。如P/BV小于1，表示价值被低估，值得买进。相反的，如P/BV大于1，则表示价值被高估，不值得买进。

为什么股票会出现高估或低估的现象呢？我们用以下小故事来解释高估及低估的现象。

假设在一般情况下，我们在麦当劳可以用10元的价格买到一个汉堡包。10元就是一个汉堡包的实际价值，也就是它的净值/NTA。(10元 = 10元, 价格=净值)

小明、小文及小武一大清早去爬山看日出。出发前，小明去麦当劳买了两个汉堡包，每个10元。到了山上，看完日出要下山却迷路，一直到中午都无法下山，他们三人累得精疲力尽坐下休息。小明拿出一个香喷喷的汉堡包来吃，而小文及小武只带钱没带食物，两人争先恐后的出价要向小明购买另一个汉堡包来充饥。小文出价15元，而小武出价20元。最后，小明决定卖给出高价的小武。在此情况下，汉堡包的价格高于它的实际价值/净值。(20元 > 10元，高估、不值得买！)

假如没有迷路，他们三人看完日出后顺利下山，到山脚下用餐。这时小明多出一个汉堡包，一个人吃不完，又担心放久后会腐烂，于是以低价5元卖给小文。在此情况下，汉堡包的价格低于它的实际价值/净值。(5元 < 10元，低估，值得买！)

以上故事告诉我们汉堡包的价格在特殊的情况下会出现高估或低估的现象，但最终会回到原来的价格。

同样的，一只股票的价格也会因种种原因而出现高估或低估的现象，但最终股价也会回到净值的水平。

以下是Ambank的股价净值比的计算方式：